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煤炭石油煤炭股估值存在修复空间荐4股

发布时间:2019-08-15 11:43:02

煤炭石油:煤炭股估值存在修复空间 荐4股 2017-10-20 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周概述市场表现:上周煤炭行业指数下跌2.90%,排名第26,跑输沪深 00指数 .05个百分点。涨幅的分别是安通控股(+4.74%)、中国神华(+0. 9%),跌幅前三名的分别是金瑞矿业(-8.6 %)、露天煤业(-8.79%)以及陕西黑猫(-11.97%)。

煤炭价格:截至上周最新数据,动力煤方面,环渤海动力煤指数58 元/吨、周环比-0. %,秦港动力煤平仓价710元/吨、与上周持平,内蒙乌海/山西大同/陕西榆林坑口价分别为460/500/487元/吨,周环比分别为+1.10%、+0.00%、-5.98%。

期货主力合约627.6元/吨,周环比+1.8%;山西吕梁主焦煤/内蒙古乌海主焦煤/山东1/ 焦煤/河北主焦煤市场价(车板价)分别为1500/1240/12 0/1450元/吨,均与上周持平;钢厂采购方面,莱钢/首钢/邯钢/鞍钢的焦精煤采购价分别为1,480/1,770/1,500/1,470元/吨,均与上周持平。期货焦煤主力合约收盘价为1152.5元/吨,周环比- .7%。

动力煤库存:截至上周最新数据,秦皇岛、曹妃甸两港口库存994.8万吨,周环比上涨1.7%。六大电库存合计957. 万吨,周环比- .8%,可用天数15天,周环比+7.1%。

炼焦煤库存:截至上周最新数据,六港炼焦煤总库存为199.7万吨,周环比+5.8%。国内大中型钢厂的炼焦煤可以天数为14天,比上周减少0.5天。

供需格局:截至10月1 日,六大电日均耗煤量为6 .69万吨,周环比-7.9%。

本周观点:1.动力煤方面,9月原煤产量2.98亿吨,月度环比增加2.4%。在安检、环保督查的影响下,晋陕蒙煤矿产量短期内难以向上突破;进口煤受限叠加港口煤炭汽运受限,供给释放依然有限。发改委发文保供稳价,提出通过释放产能增加供给。未来动力煤供需偏紧状态有望获得缓解,动力煤价格处于承压状态。2.焦煤、焦炭方面,采暖季钢铁限产超预期,焦煤、焦炭需求存在下降压力,在需求下行的影响下,近期焦炭价格出现回调,焦煤港口库存出现上涨。但焦炭供暖季限产从10月1日开始,焦炭供给也开始出现下行,且钢厂仍然维持高盈利,焦炭有望受益于钢铁行业的盈利外溢,未来价格有望稳中走强。

同时,煤矿环保和安检趋严,焦煤产地排队运货情况较为严重,焦煤供给处于紧张局面,焦煤价格仍然存在支撑。 .投资建议:

在环保限产和安检的影响下,双焦价格仍存支撑,市场对于板块的悲观市场情绪也在向上修复。建议关注低估值动力煤标的陕西煤业以及双焦产业链的陕西黑猫、山西焦化、西山煤电、潞安环能。

风险提示:经济下行风险、资本市场波动风险

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